2010.9.8 星期三

常见问题:

1. 什么是复合策略轮动? 它的基本原则是什么?
    投资策略一般有成长、价值、质量等类型。成长型投资主要选择那些收入或盈利出现持续甚至加速增长的公司,一般指标为PEG;价值型投资主要是寻找那些价值被严重低估的公司,一般指标为PE、PS等;质量型公司具有持续可复制的盈利模式、良好的经营管理效率及风险控制能力,一般指标为ROE等。

三种策略各有利弊,一般而言,价值型投资在熊市里表现比较突出,而成长型策略在牛市里表现相对优越,质量型策略则攻守平衡,在牛熊转换或波动剧烈的市场环境下更容易胜出。复合策略轮动的基本原则,不是单纯地使用某一种投资策略,而是在不同的市场环境侧重不同的策略选择,是一种追求既安全又高效的绝对回报策略。

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2. 什么是“质量+成长”? 这种策略为什么表现最优?
    成长型投资主要选择那些收入或盈利出现持续甚至加速增长的公司,一般指标为PEG。质量型公司具有可复制的盈利模式、较高的市场竞争力、良好的经营管理及风险控制能力,一般指标为ROE等。
    “质量+成长”策略,既考虑了企业当前与持续的增长能力,又回避了成长过程中的风险因素,是一种稳健成长的投资策略。

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3. 什么是EM和PM? 它在股票买卖中起什么作用?
    EM(Earnings Momentum)即盈利动能,是指分析师向上调整公司盈利预测的幅度。PM(Price Momentum)即价格动能,是股价表现的相对强弱指标。
    一般来讲,盈利动能(EM)往往充当股价上涨的催化剂。当股票的EM迅速上升并伴有适度的价格动能(PM)时,为买入的最佳时机;反之亦然。

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4. 什么是“今日投资66”? 它与“质量+成长”策略有什么关系?
    “质量+成长” 是一种稳健成长的投资策略,既考虑了企业当前与持续的增长能力,又回避了成长过程中的风险因素。
    “今日投资66”是在22种华尔街选股模型基础上,依照盈利动能和价格动能自主开发的选股方法,“质量+成长”是今日投资66中的一种策略组合,其表现略优于今日投资66(如图),是平安.LIGHTHORSE信托投资选择的基础股票池。

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5如何控制投资风险?有无股票卖出策略?
    风险控制
      ①系统化选股+评估和调研;
      ②设立目标价和止损点;
      ③单个行业<35%,单只股票<10%,股票数目>20;
      ④决策和操作分离,投资管理与风险控制分离;
      ⑤建立收益与风险评估系统,及时监控并定期检讨。
    卖出原则
      ①达到预期目标价或止损点;
      ②基本面不符合预期,盈利动能下降至负值;
      ③价格动能持续走低,技术分析显示卖出信号;
      ④投资策略调整,单只股票或行业配置超标;
      ⑤收益与风险不对称,风险控制指标不符合要求;
      ⑥策略选股模型连续两周没有入选,或发现更好机会。

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6. 平安.LIGHTHORSE信托计划有什么显著特点? 它与一般公募基金相比有什么优势?
    Ⅰ:
        ①稳健成长 在注重公司价值及质量的基础上,选择具有良好成长性的公司;
        ②系统择优 运用今日投资66系统化模型,依据团队客观评估后从中择优;
        ③公开透明 在“银行、信托、券商、银监局”监管下运作,信息和业绩披露及时透明。

    Ⅱ:
        ①投资顾问率先购买本信托计划;
        ②业绩报酬促使管理人的行为更加积极;
        ③投资者结构稳定,管理人更关注长期持续的投资回报;
        ④股票/现金比例没有限制,抵御系统性下跌风险的手段灵活;
        ⑤今日投资系统化研究和选股平台,使决策效率大幅提高。

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7. 管理团队是否具有足够经验?过往业绩如何?
    管理团队中的每个成员都拥有良好的教育背景,拥有平均10年以上的证券投资管理经验,在研究、组合管理、交易、风险控制等不同领域各有所长。团队领袖康晓阳先生(Shawn Kang),金融学硕士,从事专业证券投资与资产管理业务15年。曾任原君安证券有限公司董事副总裁兼投资总监,管理资产规模超过100亿人民币,具有惊人的业绩记录,是中国证券市场早先推崇“价值投资”的杰出代表,为今日投资创始人。
    Ajia-Lighthorse China Growth Fund是由投资顾问管理的一家海外离岸对冲基金,设立于2006年1月10日,托管银行为汇丰银行;Bloomberg代码:AJILGTH KY。投资标的为在全球证券市场上市的中国公司股票及其衍生产品,其中主要是香港H股和通过QFII方式投资的A股市场。截至2006年6月31日,累计收益率为46.16%(如图)。

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8. 投资人应如何认购信托计划?可以享受哪些后续服务?
    认购流程:


    后续服务:
      ·以投资者俱乐部的形式,定期举办投资交流活动;
      ·定期向投资者提供信托计划的相关资料及报告;
      ·及时解答投资者关心的问题。

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